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乐鱼体育app:智利政府加速“锂矿国有化”春节归来锂矿三龙头有望率先走强
来源:乐鱼体育app官网 作者:乐鱼体育app官网下载 更新于:2022-06-04 20:59:15 阅读: 8

  在短期消息面上必将刺激锂盐价格进一步上涨,叠加春节后复工,以及目前锂资源主力供应方的澳洲,也主动下调2022年锂精矿产量,试图延长锂资源高价运行的时间。2022年一季度碳酸锂短单价格大概率直冲40万元/吨。“锂矿国有化”能否真的实行 ,或者说智利能否真的国有独资运营锂矿和盐湖,这是根本不可能的!1、智利政府搞“锂矿国有化”,无非是近几年随着动力电池需求量猛增,锂资源价格也水涨船高,政府看到有机可乘,什么国有化、民族主义都是幌子,就是想分一杯羹而已。而在2018年碳酸锂、氢氧化锂4万元/吨时,澳洲锂矿都是亏损的,盐湖提锂更是狗都不理。当锂辉石价格下降时,国有化的意愿是否还这么强烈?2、南美国家是否能够真正左右锂资源定价?答案是否定的。虽然玻利维亚、阿根廷、智利三国探明锂资源储量加起来占据全球50%。不过在产量上,三国加起来还不足全球的30%,“锂欧佩克”组织对全球锂价的影响短期内并不强。3、锂矿和盐湖的运营模式不一致,锂矿山主要是澳洲运营的比较成熟,智利也有。澳洲的锂辉石开采成本,目前综合算下来6.5%锂精矿CIF成本在330-390美元每吨,南美的劳资成本低的线美元。而且锂辉石开采出来后,别说南美,就连澳洲也几乎大部分运往中国转化成锂盐。智利现在才开始考虑国有化,等法案落地生效,再到成立国家矿业公司、矿山选址规划、运营建设、产能爬坡、确定包销,那都是2030年之后的事情了。盐湖更是如此,提炼和分离锂盐,再到就地转换碳酸锂,技术门槛和锂辉石开采不可同日而语,淡水资源、清洁能源、生产线缺一不可。在没有中国和美国公司参与下,智利想国有独资运营矿山和盐湖,难度可想而知。4、金属锂和原油从根本上不一样,金属锂是储存和释放能量的介质,油气是提供能量的介质!原油和页岩气随着探明储量和开采成本的变化,可以随时改变,而且油气作为基本能源在可预见的未来还无法从根本上改变。金属锂被用作动力电池和储能时,当全球保有量超过一定之后,金属锂是可回收再利用的。当然这些都是后话。油气和煤炭是必需品,属于“雪中送炭”型,金属锂则属于“锦上添花”型。5、南美政府换届频繁,且锂资源的重要性已被大多数国家发觉。南美想要组建“锂欧佩克”掌握锂资源的定价权,首先就是本国政策和政府的延续性,以及始终绕不过的美国。

  据拉美媒体《里约时报》19日报道,锂矿“三巨头”阿根廷、玻利维亚和智利正在就建立一个锂生产国组织进行讨论。这个组织将像“石油输出国组织”一样发挥作用,也就是锂矿版的“欧佩克”。此外,墨西哥也可能会加入进来。

  锂矿“欧佩克”的想法早在2011年就被提起。但由于几个国家政府之间的分歧,该想法长期被搁置。尤其是玻利维亚和智利即将离任的总统皮涅拉之间的意识形态分歧,两国关系几近破裂。

  随着左翼领导人博里奇(Gabriel Boric)成功当选智利新一届总统,三国政府即将都是类似的左翼形态,大大加速了组建锂矿联盟的想法的成型。

  阿根廷、玻利维亚和智利也被称为“锂三角”,控制着全球7800万吨锂储量的近58%。玻利维亚以2100万多吨的储量占据全球第一,阿根廷和智利分别以1480万吨和830万吨位列前茅。

  由于锂是不可再生资源,以及全球发展绿色经济带来的强劲需求,锂在国际大宗商品价格波动时保持了稳定上涨。分析人士预计,由于共同的利益需求,“锂三角”可能会利用自身优势影响国际市场。

  在碳中和背景下,全球对锂的需求处于历史高位,并将在未来几十年继续上升。机构预测,2025年全球碳酸锂缺口将突破16万吨,缺口占比13%。未来几年全球碳酸锂供需仍将处于紧平衡状态。

  1.2021年单月渗透率超过20%,全年渗透率超过15%,这都在最理想的投资区间。(前面贴子详细讲过)

  2.氢能源和钠离子,无论是成本还是效率,无论续航还是循环次数,都不能做到综合最佳(前面贴子详细讲过)

  1.风光储能本来就是一体的,随着光伏风电的渗透率不断提高,如果没有锂电储能,浪费的电将近一半。

  2.钠离子电池由钠替代锂,虽然便宜很多,但由于质量密度和体积密度太小,导致其他用材成本大增。更重要的是钠离子的循环次数只有锂电池的一半,所以钠离子电池目前看来只能作为锂电池的补充。

  赣锋锂业也于春节前完成了对Bacanora公司的私有化,直接持有了墨西哥Bacanora锂粘土项目全部权益。再加上澳洲的Marion矿山40万吨包销、澳洲Pilbara16万吨包销、阿根廷的Cauchari-Olaroz盐湖75%包销、阿根廷Mariana100%权益。而包销模式也极大规避了独资运营的风险,赣锋这种打通了上游锂辉石和盐湖包销,中游锂盐加工能力优秀又有特斯拉、LG长协客户,下游布局锂电池和锂电池回收的全产业公司。

  从最近的年度业绩预告来看,天齐是会把SQM的权益收益并表的(政治因素不受影响)。SQM的产能今年是从12万吨碳酸锂扩产到18万吨,氢氧化锂从约1万吨扩产到3万吨。按照23.77%的股权(B股忽略不计),2022年对应的是5万吨的权益产能和1.43万吨的增量。奎纳纳一期2.4万吨会逐渐达产,对应的是1.2万吨权益产能和1.2万吨增量(不要讨论原矿,IGO只有分红权益没有处置原矿权力)。这样2022年对应的权益总产能是原有的4.48万吨+5万吨+1.2万吨=10.68万吨,增量2.63万吨。2023年会有安居的2万吨+奎纳纳二期权益1.2万吨(产能2.4万吨),如果H股发行顺利。分析这些是只为了得出一个结论,天齐的权益产能增量从2022年初到2023年末是最大的,成本也是最低的。

  对于永兴材料2022年的净利润,看到过很过的估算版本,有20多亿的,有40多亿的,相差比较大。主要原因有三个,一是3万吨碳酸锂的产能爬坡,二是原矿只有70%的权益,三是300万吨的采矿扩建要2023年才能完全投产达产。对于这三点,我尽量详细估算一下永兴材料2022年的利率。一、原矿缺口1、2022年2.2万吨碳酸锂的产出应该是没问题的,在永兴各种纪要里都表达了,相信他们专业的估计,那对应的就是2.2×120万=264万吨原矿2、永兴的采矿证是100万吨的采矿能力,但我查到的资料是能够有150万吨采矿产出,姑且按照100万吨算,70%的权益就70万吨3、元旦前的云母精矿存量是6万吨,按照和原矿7:1的关系,那对应的是42万吨原矿4、那最终的原矿缺口是264万-70万-42万=152万吨,这个缺口除去国资30%股权那部分,相信管理层无论是通过414矿还是其它渠道总要解决的,不可能让选炼产能放空二、各部分利润1、2.2万吨碳酸锂按照25万的均价,除去5万的成本及费用,15%的所得税收和1.13亿的增值税收,那对应的利润是2.2万×(25万/1.13-5万×1.06)×(1-15%)=31.46亿2、原矿按280/吨计算(2021年中是190/吨),那对应152万×280=4.256亿成本3、特钢保守估计有4.5亿利润,完全能抵消原矿外购的缺口,即所谓的现金牛奶4、所以最终32亿的利润是完全可以预期的三、其它浮动1、天燃气的涨价,原矿的涨价,纯碱的降价2、碳酸锂的涨价足以平衡所有的成本提升,所以32亿的利润估计比较可期,甚至还可以多一点空间。

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